Automated Market Maker (AMM)

Automated Market Maker (AMM) คือ

เปิดตัวโดย Vitalik Buterin ในปี 2017 และอีกหนึ่งปีต่อมาเปิดตัวโดย Uniswap, AMM หรือผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ เป็นโปรโตคอลตลาดแลกเปลี่ยนแบบไม่รวมศูนย์ (DEX) ที่เป็นเอกลักษณ์ ด้วยความช่วยเหลือจาก AMM ผู้ใช้สามารถซื้อและขายสินทรัพย์ดิจิทัลโดยไม่จำเป็นต้องให้บุคคลที่สามเข้ามาเกี่ยวข้อง ช่วยให้มั่นใจได้ถึงกระบวนการอัตโนมัติในการกำหนดราคาและการจับคู่คำสั่งซื้อในการแลกเปลี่ยน โดยใช้อัลกอริทึมที่ระบุราคาที่ผู้ซื้อและผู้ขายสามารถซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลของตนได้

กล่าวง่ายๆคือมันหมายถึงวิธีการที่เกี่ยวข้องกับการขายและการซื้อสินทรัพย์ crypto ในโหมดเพียร์ทูเพียร์ที่ใช้งานง่าย โดยไม่จำเป็นต้องมีบุคคลที่สามเพื่อทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้น

ตั้งแต่ปี 2021 Coin-Labs.com ได้ร่วมมือกับ Bybit และเป็นสัญญาโปรแกรมพันธมิตรที่มีอันดับสูงสุดเพียงไม่กี่สัญญา ดังนั้น หากคุณสมัคร Bybit ผ่านปุ่มด้านบน คุณจะได้รับสิทธิประโยชน์ค่าธรรมเนียมส่วนลดสูงสุดและการเข้าร่วมในกิจกรรมโบนัสที่เสนอสูงถึง $500

หนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้ผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัติได้รับความนิยมก็เนื่องมาจากใช้งานง่ายและสะดวก และมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าเมื่อเทียบกับอัลกอริธึมการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์แบบดั้งเดิม นอกจากนี้ AMM ยังทำงานได้เร็วกว่าระบบรวมศูนย์อีกด้วย ดำเนินการได้อย่างราบรื่นด้วยความช่วยเหลือของสัญญาอัจฉริยะและได้รับการรักษาความปลอดภัยเพิ่มเติมโดยเครือข่ายบล็อกเชน (blockchain) 

วิธีการทำงานของ Automated Market Maker (AMM) คือ

ขจัดความจำเป็นในการจองคำสั่งซื้อแบบดั้งเดิม Automated Market Maker ทำงานโดยใช้อัลกอริธึมที่ตั้งโปรแกรมไว้ล่วงหน้าและสัญญาอัจฉริยะ เพื่อดำเนินธุรกรรมและช่วยเหลือเทรดเดอร์ซื้อ/ขายสกุลเงินคริปโต เฉพาะเจาะจงโดยอิงตามสภาพคล่องของแหล่งรวมสภาพคล่อง

ต่างจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ในโปรโตคอล AMM ทุกคนสามารถจัดหาสภาพคล่องในกลุ่มสภาพคล่องได้ เมื่อพวกเขาบรรลุสถานะที่กำหนดไว้ล่วงหน้าที่ตั้งค่าไว้ในสัญญาอัจฉริยะ ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถสร้างรายได้เชิงรับจำนวนมหาศาลจากการมีส่วนร่วมในแหล่งรวมสภาพคล่อง และสามารถซื้อขายในสภาพแวดล้อมอัตโนมัติโดยไม่มีการแทรกแซงจากบุคคลที่สาม การซื้อขายจะดำเนินการผ่านสัญญาอัจฉริยะในราคาตลาดที่ยุติธรรม

แหล่งรวมสภาพคล่อง (Liquidity Pools)

สภาพคล่องรวมหมายถึงกองเงินทุนจำนวนมหาศาลที่ใช้ในการซื้อขาย พูลเหล่านี้ทำผ่านการระดมทุนจากผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) เพื่อแลกกับการเดิมพัน LP จะได้รับค่าคอมมิชชั่น ไม่ว่าการค้าขายจะเกิดขึ้นในกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง LP จะได้รับเปอร์เซ็นต์คงที่เป็นรางวัลสำหรับการลงทุนของพวกเขา หากคุณใช้ตัวอย่างของ Uniswap LP จะต้องฝากมูลค่าเทียบเท่าของโทเค็นสองอัน กล่าวคือ ส่วนแบ่งการลงทุนจะถูกหารเป็น 50% ของ ETH และ 50% ของ USDT สำหรับกลุ่ม ETH/USDT

ตอนนี้ คำถามอาจผุดขึ้นในใจของคุณ: ใครๆ ก็สามารถเป็นผู้จัดหาเงินทุนหรือผู้ให้บริการสภาพคล่องได้หรือไม่ ใช่ มันง่ายอย่างนั้น รางวัลหรือค่าคอมมิชชั่นจะถูกกำหนดโดยใช้โปรโตคอลที่กำหนด ตัวอย่างที่สำคัญคือ Uniswap V2 ซึ่งเรียกเก็บเงิน 0.3% จากธุรกรรมของเทรดเดอร์ ซึ่งจะเข้ากระเป๋าของผู้ให้บริการสภาพคล่องโดยตรง

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าที่ DEX อื่นๆ ค่าใช้จ่ายและค่าคอมมิชชันอาจแตกต่างกันเพื่อดึงดูดผู้ให้บริการสภาพคล่องให้เข้ามาในกลุ่มมากขึ้น

กลไกการกำหนดราคาอัตโนมัติ (Automated Pricing Mechanism)

ผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัติใช้กลไกการกำหนดราคาอัตโนมัติด้วยความช่วยเหลือของอัลกอริธึมที่ตั้งโปรแกรมไว้ล่วงหน้า ปรับราคาของสกุลเงินดิจิทัลและเชื่อมโยงสินทรัพย์ที่มีอยู่ในกลุ่มสภาพคล่องเพื่อให้ผู้ใช้ทราบเกี่ยวกับการคลาดเคลื่อนและความผันผวนก่อนที่จะเริ่มการซื้อขาย

สมการ Uniswap ที่พบบ่อยที่สุดและแพลตฟอร์มอื่น ๆ ที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าของสกุลเงินใดสกุลเงินหนึ่งคือ: x*y=k

ในสมการนี้ ‘x’ แสดงถึงมูลค่าของสินทรัพย์ A ในขณะที่ ‘y’ จะแสดงมูลค่าของสินทรัพย์ B

มาทำความเข้าใจสิ่งนี้ด้วยตัวอย่าง สมมติว่ามีกลุ่มสภาพคล่องสำหรับคู่ ETH/USDT บน “X” DEX หากผู้ใช้ต้องการ ETH เพื่อแลกกับ USDT ที่เขาถืออยู่ เขา/เธอจะต้องเลือกคู่สกุลเงินแล้วสลับ USDT กับ ETH ในสถานการณ์สมมตินี้ ผู้ใช้กำลังลบ ETH ออกจากพูลและเพิ่ม USDT ลงไป ส่งผลให้เกิดอัตราเงินเฟ้อในราคา ETH ในกลุ่มเนื่องจากอุปทานของ ETH ลดลงและในทางกลับกัน

ประโยชน์ของ Automated Pricing Mechanism

เมื่อไม่กี่ปีก่อน การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ง่ายเหมือนในปัจจุบัน เนื่องจากการแลกเปลี่ยนไม่พร้อมใช้งานและกฎระเบียบที่เข้มงวดที่กำหนดโดยรัฐบาลทั่วโลก แต่ต้องขอบคุณการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจตามแบบจำลองของ AMM จึงสามารถข้ามอุปสรรคเหล่านี้ได้อย่างง่ายดาย นี่คือประโยชน์บางส่วนที่เสนอโดยผู้สร้างสภาพคล่องอัตโนมัติ

สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น

ก่อนยุคของผู้สร้างสภาพคล่องอัตโนมัติ ตลาด DEX ถูกผูกขาดโดยผู้เล่นรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย ซึ่งทำให้ผู้ค้ารายย่อยเข้าสู่ตลาดได้ยาก (หรือเป็นไปไม่ได้) ระดับสภาพคล่องต่ำและสภาพแวดล้อมการซื้อขายไม่เอื้ออำนวย เนื่องจาก “ปลาวาฬ” เหล่านี้สามารถทำให้เกิดความผันผวนในตลาดได้ง่าย

นับตั้งแต่ AMM เติบโตขึ้น ผู้คนจำนวนมากขึ้นเข้าสู่การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากมีโอกาสในการซื้อขายที่ไร้ขีดจำกัด เนื่องจากไม่มีข้อกำหนดการซื้อขายขั้นต่ำและสูงสุด ผู้ใช้บน DEX ที่รองรับ AMM สามารถซื้อสกุลเงินดิจิทัลได้ในราคาต่ำเพียง $10

การลดต้นทุนการซื้อขาย

ดังที่กล่าวไปแล้ว ไม่จำเป็นต้องมีคนกลาง นายหน้า หรือธนาคารในการตรวจสอบธุรกรรม แตกต่างจากตลาดแบบดั้งเดิมที่มีหุ้น — ซึ่งการซื้อขายได้รับการอำนวยความสะดวกโดยหนังสือสั่งซื้อและผู้ดูแลสภาพคล่อง — AMMS นั้นเป็นอัลกอริธึมล้วนๆ พวกเขาปรับสมดุลคำสั่งซื้อและขายโดยอัตโนมัติโดยการปรับราคาตามอัตราส่วนอุปสงค์และอุปทาน โมเดลผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัตินี้ไม่เพียงแต่ช่วยลดต้นทุนการซื้อขายเท่านั้น แต่ยังรับประกันความพร้อมของตลาดตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันเพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายได้ตลอดเวลา

การเข้าถึงและการกระจายอำนาจ

ก่อนที่จะมีการเปิดตัวการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ การซื้อขายสามารถทำได้ผ่านการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์หรือโบรกเกอร์ การแลกเปลี่ยนเหล่านี้มักกำหนดให้ผู้ใช้เปิดเผยตัวตนของตนโดยการแบ่งปันข้อมูลส่วนบุคคล ด้วยเหตุนี้ความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยของข้อมูลจึงกลายเป็นข้อกังวลหลักสองประการสำหรับผู้เข้าร่วมในตลาด crypto

ตรงกันข้ามกับโมเดลทางการเงินทั่วไปเหล่านี้ การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจและ AMM ทำให้ผู้ใช้ไม่เปิดเผยตัวตนโดยสมบูรณ์ในขณะทำการซื้อขาย เนื่องจากไม่จำเป็นต้องให้ผู้ใช้เปิดเผยข้อมูลส่วนบุคคล

Automated Market Makers เมื่อเทียบกับ Order Book

ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่างโมเดล AMM และ Order Book คือ ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติมีกลุ่มสภาพคล่องที่จะปรับราคาของสินทรัพย์โดยอัตโนมัติตามสภาพคล่องที่มีอยู่ในกลุ่ม ตรงกันข้ามกับรูปแบบ Order Book ที่ผู้ซื้อและผู้ขายกำหนดราคา AMM ไม่จำเป็นต้องใช้กลไกการกำหนดราคาด้วยตนเอง การปรับราคาทั้งหมดเสร็จสิ้นผ่านโมเดลการปรับมูลค่าอัตโนมัติ

โปรโตคอลยอดนิยมของ Automated Market Maker

มีโปรโตคอล Automated Market Marker (AMM) มากมายในตลาดให้เทรดเดอร์ได้เลือก ในบทความนี้ เราจะมาพูดถึงบทความยอดนิยมบางส่วนในปี 2023

UniSwap

เปิดตัวครั้งแรกในปี 2018 Uniswap เป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจบน AMM แห่งแรก และจนถึงปัจจุบันเป็นการแลกเปลี่ยนที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในระบบนิเวศ DeFI ในเครือข่ายบล็อกเชนทั้งหมด ไม่เพียงแต่รองรับอัลกอริธึมผู้สร้างตลาดอัตโนมัติเท่านั้น แต่ยังมีสภาพคล่องที่ลึกที่สุดใน Ethereum Blockchain อีกด้วย

หากต้องการเรียนรู้เกี่ยวกับแอป DeFi ที่ดีที่สุดในปี 2023 คลิกที่นี่

PancakeSwap

เปิดตัวสองปีหลังจาก Uniswap ในปี 2020 PancakeSwap ยังเป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจยอดนิยมและโปรโตคอล Automated Market Maker ที่สร้างขึ้นบน Binance Smart Chain มักจะถูกเปรียบเทียบกับ Uniswap และเทรดเดอร์จำนวนมากถึงกับเรียกมันว่า Uniswap ของ BNB Chain (Binance Smart Chain) ข้อได้เปรียบหลักประการหนึ่งที่การแลกเปลี่ยนที่ใช้โปรโตคอล AMM นี้มีให้คือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำและอัตราการตรวจสอบที่รวดเร็ว ซึ่งช่วยให้ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วในชุมชน crypto.

SushiSwap

SushiSwap เป็นอีกหนึ่งการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ที่สร้างขึ้นบน Ethereum blockchain เปิดตัวเป็นสาขาหนึ่งของ UniSwap ในปี 2020 แนวคิดของ “การทำฟาร์มที่ให้ผลตอบแทน” หรือที่เรียกว่า “การขุดสภาพคล่อง” ได้รับการแนะนำโดย SushiSwap เพื่อเพิ่มปัจจัยสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยน

ความเสี่ยงและข้อจำกัดของผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ

นอกเหนือจากประโยชน์มากมายที่ผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัตินำมาไว้บนโต๊ะแล้ว ยังมีข้อบกพร่องบางประการอีกด้วย AMM มีแนวโน้มที่จะเกิดการเลื่อนหลุดของราคาและการขาดทุนที่ไม่ถาวร ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับเทรดเดอร์

การซื้อขายจำกัดเฉพาะ Altcoins เท่านั้น การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจตาม AMM ส่วนใหญ่ไม่รองรับการซื้อขาย BTC

หากต้องการเรียนรู้เกี่ยวกับ Altcoins ที่ดีที่สุดที่จะซื้อในปี 2023 คลิกที่นี่

เนื่องจากโปรโตคอลของผู้สร้างตลาดอัตโนมัติเป็นแบบอัตโนมัติและเริ่มต้นการทำธุรกรรมตามอัลกอริธึมที่ตั้งโปรแกรมไว้ล่วงหน้า โปรโตคอลเหล่านี้จึงตกอยู่ในอันตรายจากการถูกโจมตีโดยกองกำลังที่เป็นอันตราย AMM นั้นใหม่และซับซ้อน และข้อบกพร่องและข้อบกพร่องใดๆ อาจทำให้สูญเสียเงินทุนจำนวนมากได้

การสูญเสียที่ไม่ถาวร

โปรโตคอล Market Maker แบบอัตโนมัติให้ผลตอบแทนที่ดีแก่ผู้ให้บริการสภาพคล่อง แต่ก็ยังมีความเสี่ยงอยู่บ้าง ความเสี่ยงทั่วไปประการหนึ่งที่เกี่ยวข้องคือการสูญเสียที่ไม่ถาวร

การขาดทุนที่ไม่ถาวรสามารถกำหนดได้ว่าเป็นผลต่างสุทธิในมูลค่าของสกุลเงินดิจิทัลสองสกุลในแหล่งรวมสภาพคล่อง เนื่องจากพวกมันถูกเดิมพัน ยิ่งการเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนราคามีนัยสำคัญมากเท่าใด การสูญเสียก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น อย่างไรก็ตาม การสูญเสียนี้สามารถลดลงได้ในระดับหนึ่งหากคุณไม่ถอนโทเค็นที่ลงทุนเมื่อพูลเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราส่วนราคา

ความเสี่ยงด้านความปลอดภัย

แม้ว่าโปรโตคอลของผู้สร้างตลาดอัตโนมัติจะมีความปลอดภัยสูง แต่ก็ยังเสี่ยงต่อความเสี่ยงด้านความปลอดภัย ข้อผิดพลาดในการเขียนโค้ดและข้อบกพร่องทางตรรกะอาจเป็นภัยคุกคามที่สำคัญและนำไปสู่การสูญเสียทางการเงิน นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงในการแสวงหาประโยชน์จากสินเชื่อแฟลช เนื่องจากโปรโตคอล AMM ทำงานบนโมเดลที่ตั้งโปรแกรมไว้ล่วงหน้าแบบอัตโนมัติ จึงทำให้ผู้ใช้สามารถยืมเงินจำนวนมหาศาลจากพูลได้โดยไม่ต้องมีหลักประกันใดๆ ผู้ที่เป็นอันตรายสามารถใช้ประโยชน์จากสินเชื่อแฟลชและจัดการกลุ่มสภาพคล่องได้

อนาคตของ Automated Market Makers

อนาคตของผู้สร้างสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) ดูสดใส เนื่องจาก DeFi ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว AMM จะถูกนำไปใช้ในระดับมวลชน ขณะนี้มีแพลตฟอร์ม DeFi เพียงไม่กี่แพลตฟอร์มเท่านั้นที่รองรับโปรโตคอล AMM แต่ด้วยโครงการที่เปิดตัวมากขึ้นในแต่ละวันในระบบนิเวศ DeFi ความต้องการ AMM จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งจะส่งผลให้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมลดลงและมีความผันผวนในตลาดน้อยลง

คำถามที่พบบ่อย